「特別股」有什麼特別的？和普通股差異是什麼？特別股怎麼買看這篇！

你知道特別股是什麼嗎？和普通股的差別為何？特別股有哪些優點缺點？怎麼買？這些常見關於特別股的疑惑，貸款通用一篇來解答！

特別股是結合股票與債券性質的股票，配息並非像債券一樣保證配發。特別股到期＆股利怎麼看？更多小細節一起來看看！

本文重點段落

特別股是什麼？

特別股的英文是「Preferred Stock」，屬於混和證券的一種，特別股同時兼具「債券」與「普通股票」的性質。這是什麼意思呢？

試想，假如公司只發行一種股票，那麼此股票就是大家較為熟悉的普通股票；而假如公司同時發行兩種以上不同型態股票時，其中如果有某支股票，可以提供持有者享有部分優先權利、或是這支股票設有限制條款，那麼這類的股票，就是所謂的「特別股」。

▌常見問題：特別股和普通股之間有何差異？

從字面或英文都可以看出，特別股與普通股兩者之間最大的差別，就是優先／限定／特別的概念，實踐於公司，就是在分配利潤和財產時的權利順位不同。特別股顧名思義是優先於普通股的，因此也可以稱為「優先股」。不過，大部分特別股的股東在投票表決等權利行使上都受到限制。

為什麼會有特別股？

發行特別股的公司大部分基於以下幾種原因而發行，主要還是與權力制衡有關：

防止股權被稀釋
防止經營權遭控制
不願發行債券提高公司的負債比
為了強化資本結構使企業體質更健全

特別股種類有哪些？

如同前述，特別股是在某方面享有優先權、或是在某寫場合限縮權力的股票，而根據特別股的權益與特性，針對配息、表決、轉換權與存續權等方面，可分成若干種類，如：永續與否、累積與否、參加與否、轉換與否、贖回與否。大部分常見的特別股，是屬於「可累積、可贖回」類型。

這些不同的特性，就是特別股的風險與報酬所在。如同大家所知，特別股的配息率不同於普通股，我們不能直接用配息率換算成報酬率，因有上述諸多不同因素影響，像是股利可否累積、是否可轉換成普通股、轉換比率多少、是否可收回等，這些不同因素都會影響特別股的投資報酬率。也正因為有這些不確定的風險，所以特別股在配息的報酬會比一般固定收益的商品再略高一些。

以下針對上述不同權益與類型的特別股，整理表格詳加說明：

權益	類型	內容
配息	可累積／不可累積	若年度運營不佳導致未配發股息，累積型可保留至盈餘年度一併發放；不可累積型則否。
配息	可參加／不可參加	參加者可領取特別股配息，同時可參與普通股的盈餘分配；非參加者則僅可領取特別股配息。
表決	可表決／不可表決	於股東大會時對於重大事項是否有表決權。
轉換	可轉換／不可轉換	特別股到期時是否可轉換為普通股。若屬於可轉換型，也需特別留意轉換比率。
存續	可永續／不可永續	永續型沒有到期、轉換、買回等條件；非永續型則會規定停止存續的條件。

特別股有什麼特色？

1、特別股享有固定配息

特別股的股息收益通常會比普通股要來得高，一般採取季配息的方式，每季有固定利率配息。領取的是股息（現金股利）。

2、特別股享有優先發放股利的權利

持有特別股的股東，在發放報酬時的優先權，是介於債權人與普通股股東之間（債權＞特別股＞普通股）。

3、在開股東會議時，特別股股東通常沒有表決的權利。

如同上段所述，特別股是制衡權力與待遇的一種方式，而常見的特別股股東在股東大會上針對重要事項的決策時，較常沒有投票權。

特別股的優點／缺點

特別股的優點

1、股價波動幅度較低：
相較於普通股，特別股的發行價格通常較為穩定，這是由於股價太高的話，會使得配息報酬下降，也因此特別股的股價波動幅度會比普通股來得小。
2、違約機率較低：
就一般的狀況來說，發行特別股的公司通常獲利不錯、金流穩定，綜合評比下來較不會產生違約風險。
3、享有固定收益：
特別股能享有和債券一樣的固定配息，以及本金到期贖回的特性，算是固定收益的一項投資。
4、贖回時可拿回本金：
特別股發行滿 5 年後，發行公司是能隨時以約定面額來贖回特別股的。也因此特別股本身帶有保本的效果。

特別股的缺點

1、不發放股利：
如同前述，倘若公司該年無獲利，則特別股不發放股利！這是特別股最大的風險之一。不過，有些特別股屬於「可累積」性質，可待盈餘年度一併發放，降低了不少風險。
2、利率風險：
依靠配息獲利的特別股，股價將隨著利率波動。當市場利率下跌，特別股的股價便會上升、反之下降。
3、公司信用：
發行特別股的公司，當其信用評等變化，就會影響股價造成波動。而信用評價升高也會讓股價隨之上漲；相反的若信用評價低落就會讓股價下跌。
4、流動性風險：
最後則是特別股的流通性比起普通股來得差一些，這是由於如果交易量大於市場平均成交量，則當日價格將會產生波動或甚至無法成交。

特別股怎麼買？

想購買特別股，一般可以透過兩種方式：

1、直接買特別股：可用一般方式買進台灣的特別股及美國的特別股。
2、買進特別股ETF：主要以美國特別股ETF為主（台灣也有產品可選擇），一次購買多支特別股ETF。特別股 ETF 分散投資會是比較簡單穩當的做法。

以上就是貸款通為大家所整理的「特別股」必看懶人包！羅列了諸多重點希望大家都能迅速了解有關於特別股的知識與疑惑，如還有更多貸款問題也歡迎透過貸款通線上免費諮詢客服來詢問，給予您最專業的協助與解答！

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